- Автор темы
- #1
А
Александр Пушкинский
Новый криптан
Кривая доходности
Кривая доходности - это графическое представление доходности облигаций с разными сроками погашения. Наиболее распространенным примером является кривая доходности государственных облигаций, но очень возможно представить кривую доходности для других типов облигаций, таких как корпоративные облигации, высокодоходные облигации и т. Д.
Кривую доходности государственных облигаций часто называют стандартной кривой доходности; На левой панели фотографии выше показана эта кривая для государственных облигаций США по состоянию на 4 ноября 2019 г.
Анализ кривой доходности помогает инвесторам определить, как позиционируются рынки облигаций и в каком направлении они могут двигаться. Такие знания могут помочь вам приблизиться к нашему месту в бизнес-цикле, а также, вероятно, к следующему этапу.
Построение кривой доходности
Ежедневно Министерство финансов США сообщает о доходах по государственным облигациям США со сроками погашения от одного месяца до 30 лет. В таблице ниже показаны эти ставки доходности на начало ноября 2019 года. Обратите внимание, что все эти доходы рассчитаны на годовой основе; Например, для облигаций со сроком погашения один месяц вы получите 1,58% / 12 = 0,13%.
Хотя кривые доходности могут быть построены с использованием данных для всех этих периодов погашения, наличие множества краткосрочных доходностей на кривой обычно не добавляет большой ценности. Как правило, графики кривой доходности не учитывают многие доходы в краткосрочном периоде. Наш инструмент динамической кривой доходности отображает ставки 3 месяца,
Вертикальная ось графика кривой доходности показывает доходность, в то время как горизонтальная ось показывает срок погашения облигации (часто конвертируемый в месяцы, чтобы иметь подходящий показатель на графике). Ставки для каждого из различных сроков погашения нанесены на график. Сама кривая доходности - это линия, соединяющая обе нормы доходности на графике.
В целом кривая доходности отражает то, как инвесторы думают о риске. Обычно бесплатные сигналы форекс предполагают более высокую компенсацию (доход) при более длительных сроках погашения. Когда вы ссужаете деньги правительству на 20 или 30 лет, имеет смысл получить большую компенсацию, чем если бы вы давали ссуду только на несколько месяцев или год.
Кривая доходности очень интуитивно отображает доходность по разным срокам погашения. Форма кривой доходности, а также изменения этой формы с течением времени могут помочь инвесторам определить текущую экономическую среду и указать на изменения в экономическом климате
По сути, существует три возможных формы, которые
На нормальной кривой доходности доходность при более коротких сроках погашения ниже, чем доходность при более длительных сроках погашения. Линия кривой доходности постепенно наклоняется вверх по мере увеличения доходности по долгосрочным облигациям. Считается, что чем короче срок погашения, тем меньше риск для инвестора и, следовательно, более низкая (компенсационная) прибыль, чем у долгосрочной облигации
На графике выше показана кривая доходности на 12 марта 2010 г., когда экономика начала восстанавливаться после Великой рецессии. Кривая умеренно крутая, что является обычным явлением в начале периода восстановления. График S&P 500 справа показывает, что фондовый рынок начинает восстанавливаться с самой низкой точки прошлого года.
Перевернутая кривая доходности указывает на ситуацию, когда краткосрочные облигации предлагают более высокую доходность, чем более длинные облигации. Несмотря на название, нет необходимости инвертировать «полную» кривую доходности. Иногда меняется только часть кривой; Это может вызвать неровности или царапины на кривой, поскольку мы ожидаем их образования.
Перевернутая кривая обычно рассматривается как признак того, что форекс сигнализирует о том, что экономический рост скоро стабилизируется или обратится, а также может указывать на начало рецессии. Это связано с тем, что инвесторы считают, что период экономического роста закончился или скоро закончится, что повышает вероятность их принятия более низких ставок перед дальнейшим снижением. Этот процесс может вызвать (частичное) изменение кривой доходности.
В приведенном выше примере показана перевернутая кривая доходности 24 августа 2000 года в разгар лопнувшего пузыря доткомов. График S&P 500 справа показывает, что фондовый рынок начал массовый спад примерно во время этого разворота.
Когда люди говорят об «инверсии кривой доходности», они обычно имеют в виду сегмент 10–2 года; Кривая считается перевернутой, когда доходность за 10 лет меньше, чем за 2 года. Мы можем видеть, что это имело место 24 августа 2000 г. на графике кривой доходности выше.
Кривая доходности - это графическое представление доходности облигаций с разными сроками погашения. Наиболее распространенным примером является кривая доходности государственных облигаций, но очень возможно представить кривую доходности для других типов облигаций, таких как корпоративные облигации, высокодоходные облигации и т. Д.
Кривую доходности государственных облигаций часто называют стандартной кривой доходности; На левой панели фотографии выше показана эта кривая для государственных облигаций США по состоянию на 4 ноября 2019 г.
Анализ кривой доходности помогает инвесторам определить, как позиционируются рынки облигаций и в каком направлении они могут двигаться. Такие знания могут помочь вам приблизиться к нашему месту в бизнес-цикле, а также, вероятно, к следующему этапу.
Построение кривой доходности
Ежедневно Министерство финансов США сообщает о доходах по государственным облигациям США со сроками погашения от одного месяца до 30 лет. В таблице ниже показаны эти ставки доходности на начало ноября 2019 года. Обратите внимание, что все эти доходы рассчитаны на годовой основе; Например, для облигаций со сроком погашения один месяц вы получите 1,58% / 12 = 0,13%.
Хотя кривые доходности могут быть построены с использованием данных для всех этих периодов погашения, наличие множества краткосрочных доходностей на кривой обычно не добавляет большой ценности. Как правило, графики кривой доходности не учитывают многие доходы в краткосрочном периоде. Наш инструмент динамической кривой доходности отображает ставки 3 месяца,
Вы должны быть зарегистрированы на форуме чтобы увидеть ссылки
2 года, 5 лет, 7 лет, 10 лет, 20 лет и 30 лет.Вертикальная ось графика кривой доходности показывает доходность, в то время как горизонтальная ось показывает срок погашения облигации (часто конвертируемый в месяцы, чтобы иметь подходящий показатель на графике). Ставки для каждого из различных сроков погашения нанесены на график. Сама кривая доходности - это линия, соединяющая обе нормы доходности на графике.
В целом кривая доходности отражает то, как инвесторы думают о риске. Обычно бесплатные сигналы форекс предполагают более высокую компенсацию (доход) при более длительных сроках погашения. Когда вы ссужаете деньги правительству на 20 или 30 лет, имеет смысл получить большую компенсацию, чем если бы вы давали ссуду только на несколько месяцев или год.
Кривая доходности очень интуитивно отображает доходность по разным срокам погашения. Форма кривой доходности, а также изменения этой формы с течением времени могут помочь инвесторам определить текущую экономическую среду и указать на изменения в экономическом климате
Вы должны быть зарегистрированы на форуме чтобы увидеть ссылки
.По сути, существует три возможных формы, которые
Вы должны быть зарегистрированы на форуме чтобы увидеть ссылки
может видеть на кривой доходности. Нормальная кривая имеет краткосрочные ставки ниже долгосрочных; Перевернутая кривая показывает, что краткосрочные ставки выше долгосрочных; Плоская кривая имеет почти одинаковые краткосрочные и долгосрочные ставки.На нормальной кривой доходности доходность при более коротких сроках погашения ниже, чем доходность при более длительных сроках погашения. Линия кривой доходности постепенно наклоняется вверх по мере увеличения доходности по долгосрочным облигациям. Считается, что чем короче срок погашения, тем меньше риск для инвестора и, следовательно, более низкая (компенсационная) прибыль, чем у долгосрочной облигации
Вы должны быть зарегистрированы на форуме чтобы увидеть ссылки
.На графике выше показана кривая доходности на 12 марта 2010 г., когда экономика начала восстанавливаться после Великой рецессии. Кривая умеренно крутая, что является обычным явлением в начале периода восстановления. График S&P 500 справа показывает, что фондовый рынок начинает восстанавливаться с самой низкой точки прошлого года.
Перевернутая кривая доходности указывает на ситуацию, когда краткосрочные облигации предлагают более высокую доходность, чем более длинные облигации. Несмотря на название, нет необходимости инвертировать «полную» кривую доходности. Иногда меняется только часть кривой; Это может вызвать неровности или царапины на кривой, поскольку мы ожидаем их образования.
Перевернутая кривая обычно рассматривается как признак того, что форекс сигнализирует о том, что экономический рост скоро стабилизируется или обратится, а также может указывать на начало рецессии. Это связано с тем, что инвесторы считают, что период экономического роста закончился или скоро закончится, что повышает вероятность их принятия более низких ставок перед дальнейшим снижением. Этот процесс может вызвать (частичное) изменение кривой доходности.
В приведенном выше примере показана перевернутая кривая доходности 24 августа 2000 года в разгар лопнувшего пузыря доткомов. График S&P 500 справа показывает, что фондовый рынок начал массовый спад примерно во время этого разворота.
Когда люди говорят об «инверсии кривой доходности», они обычно имеют в виду сегмент 10–2 года; Кривая считается перевернутой, когда доходность за 10 лет меньше, чем за 2 года. Мы можем видеть, что это имело место 24 августа 2000 г. на графике кривой доходности выше.